“新式茶饮第一股”已经连续4年亏损。奈雪

3月29日晚间，茶店奈雪的去年茶控股有限公司（2150.HK，奈雪的亏损茶）发布2021年业绩公告，报告期内营收42.96亿元，亿元预计同比增长40.5%。今年其中主品牌奈雪的新开茶贡献近95%，营收比上年同期增长近42%，奈雪去年新增326家门店。茶店

去年上半年，去年奈雪的亏损茶还实现经调整净利润约4820万元。2021年8月以来，亿元预计因疫情持续性反复爆发、今年国内消费转弱等因素影响，新开奈雪的奈雪茶利润承压，净亏损45.26亿元，2021年全年录得经调整净亏损1.45亿元，上年同期经调整盈利1660万元。

3月30日港股收盘，奈雪的茶（2150.HK）收涨3.28%，报5.04港元。

预计今年新开门店在350家左右

奈雪的茶主营业务包括现制茶饮、烘焙产品和其他产品（伴手礼及零售产品等），营收占比分别为74.2%、21.9%与3.9%。

作为公司最主要收入来源，奈雪的茶在2021年延续“加密”战略，即在优质点位快速拓店。2021年，奈雪的茶新增门店数326家。截至期末，共有817家门店，其中371家为PRO店型（定位日常通勤顾客）。

2021年新开店数量超出招股书计划的300家。关于2021年第三季度运营情况及盈利预警的补充公告称，由于在2021年下半年优质点位选择较多，导致2021年全年新开门店数量超出计划。

在奈雪的茶业绩说明会上，首席财务官兼董事会秘书申昊表示，今年公司预计新开门店在350家左右。年报显示，由于门店相对稀疏，难以培养用户消费习惯，公司认为有必要进一步加大门店密度。

2021年，奈雪的茶门店经营利润5.92亿元，同比提升约68.4%；门店利润率为14.5%，同比增加约2.3个百分点；门店每笔订单平均销售价值为41.6元，上年同期为43元。

此外，2021年，奈雪的茶线上订单收入占比超七成，其中约36.8%的收入来自于第三方外卖平台，同比增长近5%；小程序自提渠道同比减少2.7%至35%。

从奈雪的茶披露的部分城市同店（以销售店开了至少一年为前提，同一间销售店在相同时期下的销售额）绩效指标来看，门店数量增加，深圳、上海等6个城市的平均单店日销售额与门店经营利润率有所提升。

连续4年亏损

在利润方面，新开门店成本超出先前计划，且集中在第四季度开业，招股书记录的门店首次盈亏平衡期通常在4个月内。疫情反复则直接影响了部分门店营运，人力成本压力凸显。受此影响，奈雪的茶利润大幅缩减，由盈转亏。

其中，材料成本约为14亿元，占营收比重32.6%，同比（与上年同期相比）降低5.3个百分点。年报称主要是由于2020年获得疫情相关增值税豁免于去年入账；员工成本14.24亿元，占总营收的33.2%，同比增加3.1%，主要因去年不再享受疫情相关的人力成本优惠政策。

实际上，在高速拓店的压力下，奈雪的茶已连续4年亏损。招股书中披露，2018年至2020年，公司净亏损分别约为0.69亿元、0.39亿元与2.03亿元。去年，奈雪的茶净亏损45.26亿元，经调整后净亏损1.45亿元。

净亏损大幅增加，与可转换可赎回优先股的公允价值变动有关，这部分计入净亏损约43.29亿元。该项目指公司之前完成数轮融资及重新指定普通股至可转换可赎回优先股，向投资者分别发行若干类别的优先股。优先股于2020年12月31日的公允价值与上市发售价每股19.80港元之间的差额于综合损益表内列作可转换可赎回优先股的公允价值变动。

在国内疫情反复的情况下，奈雪的茶仍坚持拓店策略。奈雪的茶联合创始人、董事长兼首席执行官赵林在业绩会上表示，公司在疫情中的机会在于自动化设备、租金谈判优势与顾客在疫情期间强烈的消费需求。

赵林介绍称，公司通过自研的集成信息平台下设的自动排班等技术，将来可以让兼职代替固定员工，来控制人力成本。而在其他品牌不敢于拓店时，奈雪的茶谈判租金的优势更强。

此外，在疫情影响下，今年3月的销售额虽然与疫情前时期相比有所降低，但其实这部分销售都是刚需人群带来的，因此，赵林预计，疫情得到控制后将会迎来一波刚需人群消费。

今年3月17日，奈雪的茶正式推出9元-19元的“轻松”系列，并承诺将每月上新一款20元以下产品。

赵林表示这是公司长期的战略目标。过去奈雪的茶主要覆盖消费力较高的顾客，“轻松”系列拓宽价格带，抓住更多消费者。奈雪的茶联合创始人、执行董事兼总经理彭心表示，今年公司将继续高频上新，持续打造经典产品，增加顾客的消费复购率。

官网显示，奈雪的茶为国内知名茶饮品牌，创立于2015年，于2021年6月在香港上市。总部位于广东省深圳市，隶属于深圳市品道餐饮管理有限公司，主打“茶+欧包”。