美银：ChatGPT并未损害的未损价值，谷歌还能再涨40%

文章来源：华尔街见闻

美银认为，害谷还ChatGPT的歌的谷歌爆火尚未对谷歌的核心业务产生负面影响，维持对谷歌母公司Alphabet的价值“买入”评级以及125美元的目标价。

ChatGPT的再涨出现让谷歌史无前例地拉响“红色警报”，谷歌与的未损AI“军备竞赛”日趋激烈，投资者们开始担心微软将逐步抢占谷歌的害谷还市场份额，但美银认为谷歌业务并为受到影响，歌的谷歌维持“买入”评级。价值

美银在最新的再涨研报中指出，尽管 ChatGPT 拥有了始料未及的未损热度，装载了ChatGPT功能的害谷还微软Bing，一夜间下载量猛增10倍，歌的谷歌但谷歌的价值下载量仍保持稳定，目前还没有任何迹象表明谷歌的再涨核心业务正受到威胁，维持对谷歌母公司Alphabet125美元的目标价不变。

截至发稿，Alphabet A类股美股盘后涨0.13%至约90美元，距离125美元还有近40%的涨幅空间。

美银在报告中指出， 2 月份 ChatGPT 的每日流量或将环比增长 96%，用户搜索兴趣将环比增长 124%。自2月7日，Bing宣布装载ChatGPT后下载量飙升，此前其全球平均每日下载量为1.13万次，2月9日当天，Bing的下载量达到了28.6万次的峰值，而谷歌的全球平均每日下载量为40万次左右。

分析认为，对于谷歌母公司Alphabet而言，现在问题的关键在于市场对于ChatGPT 和 Bing 兴趣的激增是否足以对谷歌的核心业务产生显着影响，而根据的报告，这个问题的答案是否定的。美国银行表示：

“Bing下载量的上升并未影响谷歌下载量，谷歌下载量在1月和2月一直保持稳定，我们不认为谷歌搜索收入的放缓与ChatGPT的出现有关。”

美银表示，他们看好Alphabet基本面，其人工智能和机器学习领域的领先优势、YouTube Shorts的发展潜力以及其费管理费用和股票回购方面的新规则，均表明其目前估值偏低：

“我们认为125美元是合理的估值，我们看到了谷歌的人工智能优势，以及未来人工智能的发展将进一步提升Alphabet平台（搜索、云和 Waymo）的价值。 

谷歌此前公布的财报显示，其四季度营收和EPS均逊于预期，连续第三个季度盈利同比下滑，四季度广告收入同比跌3.6%，为2004年IPO上市以来第二次下滑，此前的下滑发生在欧美疫情爆发后的2020年二季度。四季度YouTube广告收入同样逊于预期并同比跌7.8%，三季度曾为有史以来首次下滑。

美银指出，虽然谷歌营收受压，但季度的研发与销售及市场推广的成本较预期低，加上裁员等削减成本的做法，未来可产生更高的毛利率和稳定的每股盈利。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。